В чём преимущества инвестирования в биткоин-фонды ETF вместо реального биткоина?

Will there be a Bitcoin ETF launching in the US in 2022?

Уже несколько лет подряд различные компании пытаются получить одобрение финансовых регуляторов и запустить биржевой фонд (ETF), посвящённый биткоину. ETF, отслеживающий стоимость биткоина, стал бы интересной возможностью ознакомиться с цифровым активом более широкой аудитории инвесторов.

ETF не новый финансовый продукт. Они уже давно существуют в традиционных финансах. Это способ доступа инвесторов к корзине активов, в которой представлены различные отрасли, товары, валюты. Существуют и тематические подборки ETF, например, акции экологически чистых компаний.

Сейчас существует несколько ETF на биткоин. Они доступны в различных юрисдикциях, среди которых есть Канада, Европа и Бразилия. Хотя в США не существует спотового биткоин ETF, есть фьючерсные биткоин ETF. Они привязаны к цене фьючерсов на биткоин, а не рыночной цене биткоина. Компания, выпускающая ETF, должна иметь позиции на рынке фьючерсов биткоина и обязана привязывать цену ETF к этим фьючерсным контрактам на биткоин.

Почему инвесторам интереснее покупать ETF на биткоин, а не сам биткоин?

Для инвесторов, недавно узнавших о криптовалютах, может оказаться сложным пользование криптокошельками, защита средств с помощью кодовой фразы и перевод активов на адреса в различных сетях. Такие инвесторы просто ищут возможность приобщиться к самой популярной криптовалюте на рынке. Как правило, их мало интересует криптоиндустрия, и они не обязательно хотят принимать участие в децентрализованной экономике.

Барьер для входа в криптовалюты заметно снижается. Учтите, что большинство людей, покупающих ETF на BTC, используют тот брокерский счёт, который у них уже есть. Таким образом, этой особой волне розничных покупателей не нужно создавать отдельный торговый счёт для покупки криптовалюты. Им также не нужно так сильно беспокоиться о защите своих BTC от хакеров, изощрённых фишинговых атак или ошибки при вводе кодовой фразы. На самом деле они не владеют ни одним биткоином. У них есть только акции ETF, цена которых привязана к цене биткоина.

Минусы инвестирования в биткоин ETF

Однако у покупки Bitcoin ETF есть и отрицательные стороны. Начнём с того, что этими фондами управляют менеджеры, которые получают свою долю прибыли. Комиссионные за обслуживание ETF закладываются в цену и указываются в проспекте эмиссии под коэффициентом расходов. Ценообразование ETF также часто бывает неточным. Колебания фактического рынка BTC на криптовалютных биржах не сразу отражаются на стоимости ETF. Наконец, криптовалютные рынки никогда не спят, но спит менеджер вашего фонда ETF. Поэтому вы не сможете отреагировать на значительные движения цены биткоина после закрытия торгов или в выходные дни.

Одобрит ли США спотовый биткоин ETF в 2022 году?

Запуск Bitcoin ETF был долгожданным событием для криптовалютной индустрии. Многие считают, что такое событие приведёт к новой волне розничных инвесторов по всем вышеуказанным причинам. Главный рынок всей розничной торговли находится в США. Поэтому всё внимание приковано к первому успешному запуску спотового биткоин ETF.

Однако получить одобрение SEC оказалось непросто. За последние 5 лет были отклонены многочисленные заявки. Надежды выросли, когда SEC одобрила Bitcoin Futures ETF в октябре 2021 года. Однако недавняя заявка, поданная компанией Grayscale на преобразование публично торгуемого Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в спотовый ETF, была отклонена 29 июня 2022 года.

В своем решении SEC указала, что заявители не ответили на вопросы SEC о предотвращении манипулирования рынком, а также на другие вопросы. Что совершенно не объясняет, почему фьючерсный ETF, отслеживающий рынок биткоина, получил одобрение.

После этого компания Grayscale подала ходатайство о пересмотре в Апелляционный суд США в Вашингтоне, округ Колумбия, попросив федеральную судебную систему рассмотреть решение SEC. Компания просит еще раз взглянуть на заявку и проанализировать процесс её рассмотрения на предмет того, соответствовал ли отказ соответствующим внутренним процедурам.

Инвестиционный гигант VanEck также не сдаётся после того, как его спотовый биткоин ETF был отклонён ещё в 2021 году. Компания подала новую заявку всего через день после того, как регулятор отклонил заявку на спотовый биткоин ETF компании Grayscale Investments. «Спотовые товарные и валютные рынки, для которых ранее были одобрены спотовые ETF, как правило, не регулируются. Комиссия полагалась на базовый фьючерсный рынок как на регулируемый рынок значительного размера, который послужил основой для одобрения серии трастовых акций, основанных на валюте и товарах, включая золото, серебро, платину, палладий, медь и другие товары и валюты» — отметили VanEck в своей заявке.

Не похоже, что в ближайшее время на рынках США появится спотовый биткоин ETF. Но похоже, что компании, пытающиеся запустить фонд такого типа, тоже не сдаются.

Tags

Choose a language