Обзор Venus и XVS: DeFi кредитование на основе стейблкоинов

До появления децентрализованных финансов (DeFi), кредитование было довольно утомительным. Для получения займа приходилось подавать в банки многочисленные документы. Это необходимо для анализа рисков и проверки кредитоспособности, которую банкиры выполняли различными способами. Им нужно убедиться в том, что клиенты обладают необходимым финансовым опытом для выплаты основной суммы вместе с процентами.

На рынке DeFi возникают открытые, демократичные и неограниченные альтернативы традиционным финансовым продуктам. В том числе пользователям доступны

децентрализованные услуги кредитования. Получить средства под залог цифровых активов можно мгновенно, без каких-либо проверок кредитоспособности и участия банков-посредников.

В то же время пользователи могут размещать на платформе стейблкоины и другие криптовалюты, которые выдаются заёмщикам. Взамен кредиторы взимают проценты. Это позволяет им получать пассивный доход, намного превышающий обычную доходность банковских вкладов. Кроме того, поскольку средства хранятся в смарт-контрактах, услуги кредитования DeFi работают не на кастодиальной основе, что исключает риски контрагента.

А ещё следует учесть, что кредитование с использованием криптовалюты по надёжному протоколу обычно рассматривается как деятельность с низким уровнем риска. Все кредиты на платформе имеют избыточное обеспечение (например, заёмщики могут занимать не более 60 долларов США на обеспечение на сумму в 100 долларов). Поэтому кредиты защищены от невозврата, дефолтов и нестабильности цен криптовалют.

По этим причинам многие кредитные проекты DeFi (такие как Compound Finance и Aave) начали активно работать в криптопространстве. Однако, хотя они имеют отличную ценность для пользователей, большинство из этих решений работают на базе Ethereum, который печально известен высокой платой за газ.

В результате растёт популярность альтернативных блокчейнов смарт-контрактов. Они привлекают пользователей с помощью высокомасштабируемых платформ с низкими комиссиями.

Одна из них Binance Smart Chain (BSC). И сегодня мы рассмотрим Venus Protocol, лучший протокол криптовалютного кредитования в экосистеме BSC. Его преимущество в дополнительной функциональности, дающей возможность пользователям выпускать синтетические стейблкоины в качестве залога в криптовалюте.

Что такое протокол Venus?

Протокол Venus это синтетическая децентрализованная система денежного рынка на основе стейблкоинов на базе Binance Smart Chain. Протокол Venus предлагает пользователям решения по кредитованию и заимствованию с использованием криптовалют. Не требуется участия каких-либо третьих сторон, услуги хранения средств или централизованных организаций, осуществляющих контроль верхнего уровня над протоколом.

Проще говоря, заёмщики на Venus могут получить за свои криптовалютные активы мгновенные кредиты в стейблкоинах. Это позволяет им получить доступ к дополнительному капиталу, не продавая цифровые активы, не являющиеся стабильными монетами. С другой стороны, кредиторы могут размещать стейблкоины (наряду с некоторыми другими криптовалютами) на платформе для получения пассивного дохода.

По словам разработчиков проекта, Venus является форком MakerDAO и Compound Finance — основанных на Ethereum протоколов денежного рынка.

Помимо объединения преимуществ двух вышеупомянутых протоколов, уникальность Venus в реализации своих синтетических стейблкоинов. Это криптовалюты, которые поддерживают стабильную долгосрочную стоимость без сохранения реальных резервов активов, к которым они привязаны. Используются алгоритмы, стимулы экосистемы или другие формы обеспечения.

Таким образом, помимо доступа к дополнительному капиталу в традиционных стейблкоинах, таких как USDC и USDT, заемщики на Venus могут также использовать своё криптовалютное обеспечение для создания собственного синтетического стейблкоина.  Это монета VAI. Она имеет привязку стоимости 1:1 к доллару США. При этом, в отличие от конкурирующих платформ, не требуется нести расходов, которые относятся к так называемой плате за стабильность.

Кроме того, поскольку Venus работает поверх BSC, он использует отличную масштабируемость блокчейна. Пользователям становятся доступны услуги кредитования DeFi с низкими комиссиями за газ.

Venus была запущена в сентябре 2020 года, как проект компании-эмитента криптовалютных кредитных карт Swipe, принадлежащей Binance. Позже проект децентрализовал свое управление, передав контроль над протоколом сообществу.

По состоянию на 26 июля Venus стала не только ведущей платформой для криптовалютного кредитования на BSC, но и вторым по величине протоколом DeFi в экосистеме Binance Smart Chain. Её TVL (общий размер заблокированных средств) находится на уровне 1,83 миллиарда долларов США.

Как работает протокол Venus?

Теперь, когда вы знаете основы Venus, давайте исследуем наиболее важные компоненты протокола, чтобы понять, как он работает.

Синтетические стейблкоины

Одна из наиболее важных особенностей Venus — синтетические стейблкоины. Они дают возможность пользователям платформы после внесения залога выпускать токены с привязкой к доллару США.

Согласно проекту, выпуск стейблкоинов на Venus осуществляется полностью децентрализованно. В этом отличие от создания «обернутых» (wrapped) активов, таких как WBTC или выпуска централизованных стейблкоинов, таких как Tether (USDT).

Вышеуказанные два процесса включают централизованные организации. Это эмитент монет (Tether) для USDT и система хранителей для WBTC. В отличие от них выпуск синтетического стейблкоина VAI с привязкой к доллару США осуществляется без каких-либо третьих сторон.

Вместо этого протокол Venus использует смарт-контракты, запрограммированные для выпуска VAI из заблокированных vTokens пользователей. vTokens представляют собой различные криптовалюты, поставляемые на платформу на основе стандарта BSC BEP-20.

По сути, это означает, что вместо выпуска стейблкоинов из депонированного залога вы используете монеты, которые представляют собой залог, для создания VAI на Venus. Хотя сначала этот процесс может показаться сложным, это позволяет пользователям выпускать VAI с соотношением кредита к стоимости (LTV) 50%. Например, они могут занимать до 50 долларов VAI с залогом в 100 долларов и генерировать доход на базе взятых взаймы монет.

Интересный аспект VAI отсутствие платы за стабильность протоколов, таких как Maker, которую пользователи, выпускающие DAI, должны платить в качестве процентов. В настоящее время все, кто выпускает VAI на Venus даже не облагаются никакими процентными ставками, только 0,01% сбора за выпуск, взимаемого протоколом после создания синтетических стейблкоинов.

Однако, хотя выпуск VAI на Venus явно предлагает пользователям много преимуществ, у него есть и обратная сторона.

Поскольку VAI является синтетическим стейблкоином, ему не хватает реальных резервов в виде USDT или USDC. По этой причине и из-за того, что протоколу не хватает сложных мер, например, Terra или Maker для обеспечения стабильности цен, VAI не хранит привязку к доллару США с момента его запуска (в настоящее время монета торгуется на уровне 0,877 доллара США).

Кроме того, VAI подвержен более высокой волатильности, чем «стандартные» стейблкоины. Его стоимость колеблется от 0,87 до 0,942 доллара США за последние 30 дней. Хотя динамика цен монеты менее интенсивна, чем у нестабильных криптовалют, это может негативно повлиять на заёмщиков и в некоторых случаях привести к ликвидации их позиций.

Примечание: протокол Venus направлен на поддержание привязки VAI к доллару США путём создания изменений спроса и предложения. Для этого используется модуль корректировки цен. По сути это создание большего количества VAI (если цена токена выше, чем доллар США), или предложение стимулов для пользователей покупать или выпускать VAI (для увеличения спроса в случае, если привязка упадет ниже цены доллара США).

Заимствование, кредитование и размещение ставок

Venus это протокол DeFi, ориентированный на займы, обеспеченные криптовалютой.  Важно понять, как заимствование и выдача займов работают на платформе.

Для кредитования процесс выглядит так, как в этом примере:

  • Пользователь вносит 100 DAI на смарт-контракт Venus.
  • Протокол перемещает монеты пользователя в пул и ссужает их заёмщикам.
  • В то же время протокол выдает vTokens (vDAI), которые представляют полученные от пользователя 100 DAI.
  • Исходя из 10% APY, пользователь выкупает свои vDAI (которые протокол автоматически сжигает) и получает обратно 110 DAI.

В случае заимствования средств заёмщик вносит на платформу залог, который он использует для получения кредита в стейблкоинах на Venus.

Согласно проекту, LTV для каждой монеты колеблется от 40 до 75% в зависимости от правил управления. После того, как пользователь заимствует средства, его залог должен поддерживать максимальный LTV, чтобы избежать ликвидации. Если ему не удастся этого добиться, протокол ликвидирует весь залог или его часть вместе с уплатой штрафа для защиты кредитора.

В отличие от выпуска VAI, заёмщики должны платить APY (например, 5%) после получения заемных средств. Фактические процентные ставки определяются спросом и предложением на рынке.

Интересно отметить, что поскольку Venus изначально была основана на Swipe, заёмщики также могут использовать криптовалютные карточные продукты компании, чтобы тратить заёмные средства.

Также важно упомянуть сервис Venus Vault, где пользователи могут заниматься стейкингом VAI, чтобы получать пассивный доход от своих синтетических стейблкоинов. В то время как стейкеры блокируют VAI, протокол распределяет вознаграждения в собственном токене XVS.

Управление

Как и многие другие проекты DeFi, Venus начинала с довольно централизованной модели управления, в которой основная группа разработчиков отвечала за управление протоколом.

Однако позже проект децентрализовал свой процесс управления, позволив сообществу и держателям токенов принимать решения об изменениях, обновлениях и других важных вопросах, касающихся будущего Venus.

Для этого Venus реализовала модель честного запуска (fair launch). XVS распределялись только среди членов сообщества, не выделяя никаких токенов команде проекта.

Для реализации децентрализованного управления проектом держатели XVS могут использовать свои токены, чтобы выносить свои предложения и голосовать по вопросам, связанным с Venus:

  • Интеграция новых криптовалют.
  • Установка фиксированных процентных ставок для синтетических стейблкоинов.
  • Регулировка переменных процентных ставок по займам и кредитам.
  • Выбор новых функций, обновлений и настроек.

Что такое XVS и чем он отличается от VAI?

Как упоминалось ранее, Venus имеет две собственные криптовалюты: VAI и XVS. Основное различие между ними заключается в том, что VAI синтетический стейблкоин, привязанный к доллару США. XVS не стейблкоин, а токен, используемый в основном для управления проектом.

Помимо управления, основные функции VAI включают:

  • Распределение вознаграждений заёмщикам и кредиторам, а также тем, кто выпускает и делает ставку на VAI.
  • Увеличение кредитного вознаграждения за счет использования XVS.
  • Распространение грантов экосистемы Binance Smart Chain.

Помимо выделения 20% общего предложения на Binance Launchpool для фарминга и 1% для грантов экосистемы, оставшиеся 79% общего предложения XVS распределяются в качестве вознаграждения майнерам ликвидности в течение почти четырёх лет (с сентября 2020 года по май 2024 года).

Основанный на стандарте BEP-20, XVS имеет максимальное предложение в 30 миллионов монет, из которых в настоящее время на рынке находится около 10,5 миллионов.

Теперь давайте посмотрим, что произошло с ценой криптовалюты с января 2021 года.

В то время как XVS стартовал в 2021 году с 3,51 доллара США, его стоимость выросла до 136,32 долларов США к 18 мая во время «бычьего» крипторынка. После обвала рынка токен претерпел серьезную коррекцию.

Но даже после этого 26 июля он торгуется на уровне 24,17 доллара США, что составляет почти 590% рентабельности инвестиций с начала года.

Venus: развитие кредитования DeFi с помощью синтетических стейблкоинов

В пространстве DeFi многие протоколы одной и той же категории обладают схожими функциями. Однако незначительные настройки, изменения и некоторые дополнительные функции во многих случаях могут принести значительную пользу пользователям.

И это как раз про Venus.

Venus объединяет преимущества Compound и Maker, а также использует синтетические стейблкоины и высокую масштабируемость BSC. Venus предлагает пользователям удобный способ получения пассивного дохода, заимствования средств или монетизации VAI без платы за стабильность.

Tags

Choose a language