fbpx

Расшифровка DeFi: универсальный доступ к рынку и $ UMA

Проект Universal Market Access (UMA), совершенно новый для игры DeFi, призван вывести децентрализованное финансирование на новый уровень. Протокол предназначен для поддержки финансовых инноваций, которые стали возможными благодаря блокчейнам без разрешения, таким как Ethereum, и заимствует концепции из фиатных финансовых деривативов. UMA – это протокол с открытым исходным кодом, который по существу позволяет любым двум контрагентам создавать свои собственные финансовые контракты и синтетические активы, строго обеспеченные экономическими стимулами, что делает их самодостаточными.

В традиционных финансах исполнение финансовых контрактов обеспечивается двумя механизмами: обеспечение, предоставленное контрагентами, и обращение в суд, если одна из сторон не выполняет своей части сделки.

Получение юридической помощи – дорогостоящий способ обеспечения исполнения контракта, поэтому он в основном доступен более крупным игрокам. Децентрализованные системы без разрешений позволяют любому заключать финансовые контракты, поскольку сам контракт обеспечивает выполнение соглашения при соблюдении определенных условий. Это означает, что с UMA и DeFi, вообще говоря, требуется только залог.

Как работает UMA

Контракты UMA состоят из следующих компонентов:

Оракул для предоставления проверенных данных.

Экономические условия для расчета стоимости контракта.

Публичные адреса всех контрагентов.

Маржа учитывается для всех контрагентов.

Функция поддержания маржинального баланса.

Имея все эти механизмы, мы можем рассмотреть пример использования, описанный на веб-сайте UMA. Алиса считает, что цена UNI снизится в течение следующих шести месяцев. Боб считает, что UNI дешевый, и хочет, чтобы у него были длинные позиции. Они формализуют свою торговлю, используя контракт UMA, и каждый вносит маржу в размере 10%, которая будет потеряна, если они будут вести себя неправильно.

В течение следующих месяцев цена UNI колеблется вверх и вниз, но в целом она медленно снижается, что подтверждается оракулом. По мере дальнейшего падения цены Боб автоматически вносит дополнительные средства для покрытия своих маржинальных требований. Чем больше сбрасывается UNI, тем больше Боб автоматически вносит депозит.

Через шесть месяцев цена UNI упала на 40%, что означает, что Алиса была права. Поскольку Боб продолжал вносить средства для изменения маржи своей позиции, чтобы защитить свое первоначальное требование маржи в 10%, контракт может быть исполнен мгновенно. В любой момент, если бы Боб не смог повторно сбалансировать маржинальные требования и его обеспечение упало ниже минимального требования, Боб должен был уплатить штраф по умолчанию.

Важность оракулов

Возможно, одним из самых важных компонентов приведенного выше примера является оракул. Самостоятельные контракты требуют наличия оракула, которому доверяют все участники контракта, для оценки и расчетов в реальном времени. Без безопасных оракулов многие системы DeFi рухнут из-за того, что обеспеченные позиции выйдут из строя с потерей стабильных и надежных потоков данных.

ChainLink и Band Protocol решили эту проблему с помощью децентрализованных оракулов, поскольку такая конструкция снижает риск возникновения центральной точки отказа. Но команда UMA пошла еще дальше. Они считают, что любого оракула в общедоступной цепочке блоков можно «подкупить» в том смысле, что у любого будет стимул манипулировать оракулом для собственной финансовой выгоды. Вместо этого UMA создал систему оракулов, в которой цена ее разрушения намного превышает потенциальную выгоду от этого. Исключение финансового стимула значительно снижает аппетит злоумышленников к подкупу оракулов.

Токенизация без потребности в доверии

Комбинируя принудительные контракты и доказуемо честные оракулы, UMA позволяет пользователям токенизировать цену чего угодно в децентрализованном и не требующем разрешения менеджере. Глобальные инвесторы теперь могут получить доступ к любому типу существующих активов путем оцифровки и автоматизации любых реальных финансовых деривативов.

Поскольку UMA в основном нацелена на разработчиков, у которых есть собственные клиенты, идея состоит в том, что UMA запускает совершенно новую волну творчества, поскольку новаторы продукта находят новые и интересные способы использования приложения – токенизации активов, о которых никто еще даже не подумал. В статье UMA выдвинул несколько идей относительно того, что можно токенизировать, включая акции, доминирование криптовалюты, общую заблокированную стоимость DeFi, долю рынка DEX, токенизированные кривые доходности и даже частные пенсионные планы.

Роль $ UMA

Токен $ UMA – это собственный токен управления, который дает держателям возможность голосовать за решения протокола и оспаривать ссылочные индексы. Чтобы стимулировать участие избирателей, каждый раз, когда в сети происходит процесс голосования, между активными избирателями распределяется инфляционное вознаграждение в размере 0,05% от текущего предложения $ UMA пропорционально их текущей ставке. Общий объем $ UMA составляет чуть более 100 млн токенов, из которых около 55 млн находятся в обращении по состоянию на октябрь 2020 года.

Этот токен произвел фурор, когда стал доступен широкой публике через первичный листинг Uniswap – первый в своем роде для любого крупного токена DeFi. С рыночной капитализацией 450 000 $ UMA в настоящее время занимает шестое место в секторе DeFi, уступая лишь MKR и UNI. Как и все другие токены DeFi, летом 2020 года он значительно вырос, достигнув рекордного уровня в 27,63 доллара, что на 2282% выше, чем 1,16 доллара на момент начала торгов. Сегодня $ UMA снизилась до диапазона от 5 до 9 долларов.

Choose a language