fbpx

Расшифровка DeFi: Uniswap и UNI

Uniswap – это протокол для децентрализованного обмена токенами ERC20, основанный на блокчейне Ethereum. Сервис работает на наборе смарт-контрактов, что делает его полностью децентрализованным, устойчивым к цензуре и без разрешения.

Протокол развивался с момента запуска своего токена управления UNI. Общая рыночная капитализация UNI ставит автоматизированный маркет-мейкер Uniswap в один из самых ценных проектов DeFi. Давайте узнаем, что такое Uniswap и как удалось вернуть шум DeFi с помощью аирдропа UNI.

Как работает Uniswap

Uniswap был создан Хайденом Адамсом с помощью гранта, выданного Ethereum Foundation для финансирования разработки и аудита перед запуском. Первая версия Uniswap была запущена в последний день конференции Devcon-4 с начальной ликвидностью всего 30 000 долларов по трем токенам. Он быстро набрал обороты, что открыло путь для начальных инвестиций, которые позволили команде работать над улучшением протокола и запуском второй версии.

Основной функцией, добавленной в Uniswap V2, были пулы ликвидности ERC20/ERC20. Вместо того, чтобы использовать традиционную модель книги заказов, Uniswap объединяет токены в смарт-контракты, и пользователи торгуют против этих пулов ликвидности. Любой желающий может обменивать токены, добавлять токены в пул, чтобы получать комиссионные, или размещать токены на Uniswap.

Вместо того, чтобы использовать книги заказов для определения цены, где цена актива определяется на основе точки пересечения между максимальной ценой покупки и самой низкой ставкой на продажу, Uniswap использует смарт-контракты Exchange для объединения токенов и определения цен.

Допустим, вы обмениваете ETH на DAI, ETH отправляется в пул контракта, а DAI отправляется вам. Нет необходимости ждать сопоставления книги заказов, поскольку вы торгуете напрямую со смарт-контрактами. Сумма DAI, которую вы получаете, основывается на формуле автоматического маркет-мейкера – на основе отношения ETH к DAI в пуле.

Пулы поддерживают соотношение по отношению к цене остальной части рынка за счет арбитража пула. Допустим, пул не сбалансирован, и вместо рыночной ставки 100 DAI за 1 ETH вы можете получить 200 DAI за 1 ETH. Маркет-мейкеры, не колеблясь ни секунды, поместили новый ETH в пул, чтобы получить DAI и продать его на другой бирже с целью получения прибыли. Вскоре эта торговая деятельность перебалансирует пул. Это крайний пример, но он помогает проиллюстрировать, как пулы ликвидности удерживают рыночные цены.

Любой желающий может добавить ликвидности в пулы. Когда поставщики ликвидности добавляют к установленному пулу, они должны добавить пропорциональное количество обоих токенов, в противном случае добавленная ими ликвидность может подвергнуться арбитражу. Эта логика помогает пулам расширяться, сохраняя при этом стабильность цен. Большие пулы ликвидности полезны, поскольку они позволяют производить более крупные свопы без искажения рациона пула. Uniswap побуждает пользователей добавлять ликвидность, вознаграждая поставщиков комиссией, взимаемой протоколом.

Суши c форком

Поскольку DeFi захватывала все большую долю рынка, объем торгов на Uniswap начал стремительно расти. В какой-то момент объем торгов превышал 500 млн долларов, превосходя некоторые из крупнейших централизованных бирж, таких как Kraken и Coinbase. В августе 2020 года в игру вступил SushiSwap. Проект является форком Uniswap и создавался в условиях прямой конкуренции.

Всего за пару дней общая стоимость SushiSwap, зафиксированная в протоколе, превысила 1 млрд долларов, что привело к истощению ликвидности его родительского UniSwap, который уже собрал более 75% его активов. Всего за шесть дней собственный токен SUSHI вырос на 220% с 2,26 доллара 29 августа до 7,24 доллара 3 сентября. Но после того, как ажиотаж утих, часть этой ликвидности вернулась в UniSwap, и протокол вскоре вернулся к уровням, которые были все еще выше, чем до создания SushiSwap.

А затем UniSwap вышел на рынки со своим собственным токеном управления: UNI.

Токен управления UNI, позволяющий сообществу контролировать

16 сентября Uniswap объявила о запуске токена управления UNI. Всеобщее внимание, привлекло то, что любой, кто использовал эту услугу до 1 сентября, имел право потребовать 400 UNI в рамках масштабной воздушной раздачи. Вдобавок к этому поставщики ликвидности протокола также ретроспективно были вознаграждены дополнительными токенами UNI. Токены UNI были распределены примерно по 50 000 адресов Ethereum, что сделало его одним из самых распространенных токенов в мире.

В день анонса 400 UNI стоили около 1200 долларов. Всего за пару дней UNI продавался повсюду – как на децентрализованных биржах DeFi, так и на централизованных биржах. Стоимость токена быстро выросла до 8 долларов, то есть подаренные 400 UNI стоили около 3200 долларов.

Внедрение UNI в качестве токена управления обеспечивает совместное владение сообществом и динамичную, разнообразную и специализированную систему управления, которая предназначена для активного направления протокола в будущее. Структура управления Uniswap ограничивается вкладом как в разработку и использование протокола, так и в развитие более широкой экосистемы Uniswap. Поступая таким образом, UNI стремится стать полностью государственной и самодостаточной инфраструктурой, защищая при этом ее несокрушимые и автономные качества.

Сообщество UNI теперь обладает значительной властью определять эволюцию протокола. Как заявила команда в своем блоге: «Казначейство, управляемое сообществом, открывает мир безграничных возможностей. Мы надеемся увидеть множество экспериментов, включая гранты для экосистем и финансирование общественных благ, которые могут способствовать дополнительному росту экосистемы UniSwap. UniSwap установила стандарт для автоматического предоставления ликвидности: пришло время установить ориентир для ответственных, но радикальных, долгосрочных согласованных систем управления в цепочке».

Choose a language