CEX против DEX: DeFi берет верх?

Децентрализованные биржи, или DEX, существуют уже несколько лет. Некоторые из наших пользователей могут помнить BitShares, который все еще активен, и других первопроходцев в сфере децентрализованных финансов.

В контексте недавних потрясений, связанных с хорошо зарекомендовавшими себя централизованными биржами (CEX), все больше и больше розничных пользователей якобы переводят свои средства на UniSwap, DEX, который недавно привлек к себе всеобщее внимание.

По показателям системы отслеживания данных CoinMarketCap.com, средний дневной объем торгов Uniswap подскочил примерно до 220 млн долларов.

Итак, давайте вернемся к основам, чтобы понять, почему DEX может быть привлекательным и почему в других случаях пользователям может быть лучше торговать на CEX, например Binance, Coinbase или AAX.

Владение вашими активами

Биткойн был создан, чтобы сделать возможным появление, перевод и хранение цифровых денег в Интернете без необходимости в централизованных посредниках, таких как банки.

Конечно, по мере того, как торговля биткойнами и другими криптовалютами становилась все более распространенной, помимо одноранговой и внебиржевой торговли, в отрасли быстро наблюдался рост централизованных бирж, функционирующих как фондовые рынки.

Хотя технология блокчейн очень безопасна, централизованные биржи часто становятся целью крупномасштабных взломов, а в некоторых случаях инсайдеры оказываются мошенниками.

На DEX пользователи не отказываются от управления своими активами. Вместо этого они сами несут ответственность за безопасность своих средств и доверяют смарт-контрактам при участии в торговле или другой экономической деятельности.

Для некоторых пользователей такое контролируемое владение важно. Однако другие пользователи могут предпочесть хранить свои активы на CEX – когда что-то пойдет не так, биржа может быть привлечена к ответственности или в других случаях может принять пользователей и оказать помощь.

Институциональные инвесторы, в частности, будут бояться переводить свой капитал в нерегулируемые пулы ликвидности. Более того, CEX теперь хранят большую часть своих клиентских активов в холодных хранилищах, а поставщики услуг хранения, такие как Koine, Fidelity Digital Assets Services и Copper, позволяют клиентам надежно держать активы на застрахованном хранении у третьей стороны с возможностью торговли несколькими централизованными обменами с единого терминала.

Ликвидность

Ликвидность в течение многих лет была основным преимуществом перед DEX, и хотя на таких платформах, как UniSwap, наблюдается значительный рост, в целом CEX обеспечивают лучшую ликвидность.

Но это еще и долгосрочный план. CEX могут записывать объемы в миллиарды, но это все еще не много по сравнению с рынками золота или, скажем, «Форексом», где торгуются триллионы долларов.

Обработка институциональных объемов – это вопрос технологии в той же мере, в какой она находится в процессе освоения. В AAX мы используем проверенный механизм сопоставления LSEG Technology, который также используется Лондонской фондовой биржей и иными рынками первого уровня. Другие централизованные биржи также способны обрабатывать значительные объемы заказов – здесь еще много возможностей для роста по всем направлениям, но особенно на DEX, – и это даже не затрагивает другие элементы более разумной рыночной инфраструктуры, определяющей устойчивость и пригодность биржи для массового внедрения. 

Пользовательский опыт

Пользовательский опыт – еще один ключевой фактор, который следует учитывать. Торговля на DEX не так проста, какой может показаться, если вы не хотите избежать плохих ставок и проскальзывания. Фермеры могут получать значительную прибыль в этом пространстве, но тот, кто хорошо ориентируется в пространстве DeFi, обычно знает, что делает.

Судя по всему, торговать на CEX или, например, размещать криптовалюту на сберегательном счете, чтобы заработать проценты на AAX, проще, чем предпринимать такие действия на DEX, таком, как UniSwap.

Однако для институциональных инвесторов пространство DeFi представляет интерес, и CEX, такие как Binance, FTX, AAX и другие, быстро перечислили широкий спектр криптоактивов, связанных с DeFi, включая UNI, а также бессрочные фьючерсные контракты для хеджирования позиций. Это позволяет более широкому инвестиционному сообществу, которое может не участвовать в пространстве DeFi, инвестировать и получать прибыль.

Розничные пользователи могут перемещаться по нескольким площадкам в поисках возможностей арбитража.

Как дальше будут развиваться дела, неясно. Но в AAX мы видим пространство DeFi, включая DEX, как жизненно важный сектор криптоиндустрии. Мы считаем, что CEX играют важную роль в подключении более широкого инвестиционного сообщества, включая институциональных инвесторов, к криптоиндустрии в целом, в том числе эти самые нишевые, экспериментальные и инновационные уголки рынка.

Читайте также:

Tags

Choose a language