Децентрализованные финансы (DeFi) – это набор приложений на основе блокчейн, который образует альтернативную финансовую систему, предназначенную для замены текущей централизованной финансовой системы.
В 2020 году интерес к DeFi резко вырос благодаря рекордному количеству средств, заблокированных в смарт-контрактах, и резким колебаниям цен на токены DeFi, торгуемые на биржах.
Это безумие напоминает повальное увлечение ICO в 2017 году, которое привело к буму и падению альт-токенов и ознаменовало начало криптозимы, которая продлилась до конца следующего года. Вопрос в том, будет ли на этот раз иначе.
Рынок движется к состоянию пузыря, который просто ждет момента, чтобы лопнуть, или мы наблюдаем растущую боль того, что должно стать ответом на призывы к созданию лучшей и более доступной финансовой системы?
Чтобы сформировать представление о будущем DeFi, мы должны сначала понять его прошлое и то, как он развивался, чтобы стать доминирующим фактором в криптопространстве.
Расцвет DeFi
Концепция децентрализованных финансов не зародилась в индустрии DeFi, какой мы ее знаем сегодня.
В первые дни Ethereum разработчики уже создавали децентрализованные приложения для финансовых случаев. Используя блокчейн, проекты создавали сервисы, которым не требовались посредники для наблюдения за транзакциями и управления взаимодействиями. Вместо централизованных органов власти самоисполняющийся код, называемый «умными контрактами», будет способствовать транзакциям, что одновременно максимизирует эффективность и снизит затраты.
Эти ранние проекты в конечном итоге проложили путь большему количеству разработчиков для создания децентрализованных приложений, добавив к общему числу проектов, направленных на обслуживание вариантов финансового использования.
По мере того, как блокчейн Ethereum претерпел фундаментальные обновления, его способность эффективно обрабатывать транзакции улучшилась, что вместе с возможностью работы со смарт-контрактами сделало Ethereum основным протоколом блокчейна для молодой индустрии DeFi.
Оглядываясь назад, можно сказать, что криптозима предложила идеальные условия для проектов DeFi, чтобы сделать себе имя. Мошенники ICO в значительной степени ушли со сцены, и инвесторы наконец стали более критически подходить к оценке жизнеспособности «предприятий, которые занимаются блокчейном».
Был меньший интерес к проекту с официальным документом, в котором была выпущена монета для создания следующего «Uber для Spotify», и больший интерес к проектам с реальным вариантом использования. За это время DeFi в целом усовершенствовала свое повествование, предложив лучшую альтернативу централизованной финансовой системе с реальными приложениями, служащими практическим целям.
DeFi как альтернатива традиционным финансам
На протяжении веков финансовые услуги предоставлялись централизованными органами власти, которые выступали в качестве доверенных посредников.
Часть роли, которую играет финансовый агент, заключается в оценке профиля риска и доходности инвестиций и проведении анализа затрат и выгод. Это привело к тому, что МСП, отдельные отрасли и даже целые группы населения были исключены из традиционных финансов.
Без быстрых инноваций централизованная система, которая должна соответствовать строгим протоколам KYC и AML, просто не сможет служить развивающемуся рынку, где компании не могут проводить регулярных проверок кредитоспособности, а многие люди не имеют государственных документов, удостоверяющих личность.
DeFi стремится предоставить альтернативную финансовую систему, одинаково доступную во всем мире.
Все, что вам нужно, – это подключение к Интернету для работы со множеством различных доступных протоколов и проектов. Это цель финансовой системы, построенной открытым, децентрализованным образом без разрешений.
Другие уникальные особенности DeFi включают в себя:
- Снижение затрат: транзакции, которые полагаются на блокчейн и смарт-контракты, а не на централизованные учреждения, дешевле обрабатывать.
- Повышенную безопасность: децентрализованные системы не имеют единой точки отказа, что снижает вероятность утечки данных при условии, что смарт-контракты построены надежно, и именно здесь в игру вступают регулярные технические аудиты.
- Устойчивость к цензуре: поскольку нет единого органа, отвечающего за операции, услуги не могут быть отключены или подвергнуты цензуре каким-либо государственным органом.
- Возможность компоновки: DeFi совместим, это означает, что различные приложения могут быть созданы друг над другом и настроены по-новому. Его часто сравнивают с блоками Lego – каждое приложение существует само по себе, но несколько можно объединить, чтобы создать что-то совершенно новое.
- Динамичность: все может быть выполнено в соответствии с темпами добычи блоков. Например, выплата процентов может производиться каждые 15 секунд, а не каждые несколько месяцев.
- Открытый исходный код: любой может проводить аудит открытого исходного кода для проверки протоколов на наличие уязвимостей, и все сообщество отслеживает текущие усилия по разработке.
Расширяющаяся вселенная DeFi
2020 год запомнится многими событиями. Это был также год, когда DeFi по-настоящему взлетела. Размер блока Ethereum увеличился с 20 МБ до 40 МБ, а комиссия увеличилась в десять раз.
По мере роста активности в DeFi ежедневная комиссия за транзакции выросла до 3,68 млн долларов в августе 2020 года. Но возможно, наиболее важным показателем является общая стоимость, заблокированная в DeFi. Это считается показателем активного взаимодействия с пользователем, поскольку использование сервиса DeFi обычно требует блокировки средств для построения смарт-контракта.
На момент написания статьи общая стоимость заблокированной в DeFi составляла 11,21 млрд долларов, при этом децентрализованная биржа UniSwap занимает лидирующую позицию с заблокированными 2,75 млрд долларов.
Все эти средства заблокированы по нескольким протоколам, работающим в пространстве DeFi. Как правило, они попадают в следующие категории:
Кредитование: используя пулы ликвидности, любой может ссужать криптоактивы для получения процентных сборов, и любой может занимать криптоактивы, предоставляя больше залога, чем взятая сумма. Модель имеет множество вариаций, и мы уже рассмотрели несколько проектов, включая Compound, Aave, yEarn.
DEX: децентрализованные биржи доступны по всему миру для рынков криптовалюты. Некоторые крупные игроки включают UniSwap, SushiSwap, Bancor.
Деривативы: децентрализованная торговля деривативами, активы, стоимость которых определяется эффективностью базового актива. Synthetix, Nexus Metal и Erasure – одни из самых громких имен в мире.
Платежи: ни одна финансовая система не будет полноценной без значительного платежного компонента. Sablier, Flexa, Lightning Network и xDai – заметные игроки в платежах DeFi.
Стейблкоины: большая часть взаимодействия с протоколами DeFi осуществляется с использованием стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, таким как доллары США. Что касается рыночной капитализации, USDT, USDC и DAI являются крупнейшими стейблкоинами, привязанными к фиатной валюте, при этом WBTC является крупнейшим стейблкоином для BTC.
Кажется, сейчас кипит не только общая стоимость, зафиксированная в DeFi. Некоторые токены DeFi резко выросли за последние несколько месяцев, и мировое криптосообщество воспользовалось возможностью добиться серьезных успехов.
Посмотрим на 52-недельный максимум/минимум: UNI вырос на 1914%, SUSHI – на 1794%, YFI – на 5833%, RUNE – на 235%, COMP – на 523 %%, ADA – на 703%, а LEND – на 261%. Мало.
Этот огромный рост произошел в августе и сентябре, когда рынки достигли предела. С тех пор торговля токенами DeFi немного остыла, так как некоторые токены, такие как UNI, приблизились к исходной цене на момент начала торговли. Это говорит об интенсивном безумном характере торговли DeFi и вызывает вопрос, находимся ли мы на территории пузыря и что ждет в будущем децентрализованное финансирование.
Будущее DeFi
Если оставить в стороне торговлю, подпитываемую FOMO, DeFi необходимо решить ряд ключевых задач, если она действительно хочет представить жизнеспособную альтернативную финансовую систему.
Несмотря на недавние обновления Ethereum, пропускная способность блокчейна остается проблемой: количество транзакций во всем мире увеличивается, так что перегрузка сети происходит довольно часто.
Сетевые комиссии за внутренние транзакции также растут – настолько, что порой могут быть непропорционально высокими по сравнению с размером самой транзакции. Это сильно снижает привлекательность для многих предприятий и людей, которым должна служить альтернативная система.
Хотя децентрализованная сеть, использующая смарт-контракты, возможно, более безопасна в одном отношении, она все же представляет угрозу безопасности, когда недоброжелатели находят ошибки, которые можно использовать.
Злоумышленники смогли украсть средства, депонированные в смарт-контрактах, или манипулировать внешними ценами на активы в протоколах. Пожалуй, самая известная атака произошла в 2016 году, когда злоумышленник потратил более 3,6 млн ETH (на тот момент 72 млн долларов) из смарт-контракта децентрализованного протокола. Средства были возвращены инвесторам посредством хард-форка, поэтому сегодня у нас есть два протокола Ethereum. С тех пор смарт-контракты проходят более строгий аудит и тестирование безопасности.
Дополнительная безопасность также может быть достигнута, если пространство DeFi диверсифицирует сети блокчейнов, в которых работает. В настоящее время большая часть активности происходит в Ethereum, при этом блокчейн Bitcoin, EOS и другие более мелкие сети играют незначительную роль. Это означает, что любые технические проблемы с Ethereum могут сразу повлиять на все пространство DeFi.
Все эти проблемы широко признаются сообществом разработчиков, работающим над улучшением DeFi, что подводит нас, пожалуй, к одной из самых уникальных и многообещающих черт: распределенному управлению.
Многие из токенов DeFi были созданы с учетом служебной программы управления. Держатели токенов могут участвовать в формировании будущего конкретных протоколов DeFi путем голосования по предложениям по развитию, установления комиссий, включения листинга и многого другого.
Впервые глобальная финансовая система не только предназначена для всего мирового сообщества, но и формируется этим сообществом. Любой желающий может участвовать в управлении протоколами DeFi и тем самым занять место за столом, за которым активно создается будущее DeFi.
Торговая площадка токенов DeFi, безусловно, рифмуется с безумием ICO 2017 года, и нельзя отрицать, что рыночные «таяния» подобного рода выглядят как пузырь, который вот-вот лопнет. Но возможно, это отвлекает от того, что действительно важно.
DeFi находится на пути к созданию альтернативной финансовой системы. И несмотря на некоторые проблемы роста, которых можно ожидать только в том случае, если вы работаете на переднем крае инноваций, технологий и системного проектирования, есть более чем достаточно причин полагать, что будущее децентрализованных финансов видится процветающим. Для всех.
