比特幣和通貨膨脹 101

在本文中,我們會討論法定貨幣和比特幣 (BTC) 的通貨膨脹。 我們將簡單解釋通貨膨脹、高通脹問題、惡性通脹的原因,以及比特幣通貨膨脹率與其他貨幣相比的情況。

什麼是通貨膨脹?

所有聯合國認可的國家都使用某種形式的法定貨幣作為其法定貨幣。 目前唯一使用加密貨幣作為公認法定貨幣的國家是薩爾瓦多。 不過,這個南美國家也使用美元作為其法定貨幣。 法定貨幣是我們日常使用的傳統貨幣,例如美元或日元。 一直以來,這些貨幣都會通貨膨脹,導致它們的購買力隨著時間的推移而下降*。

*購買力是購買商品和服務的能力,實際上是指“你可以用你的錢購買多少東西”。

購買力隨時間推移而下降的一個例子是英鎊。 如果你在 1971 年的每月工資為 500.00 英鎊,那麼相對於今天的貨幣價值而言,每月的工資為 7,225.00 英鎊。 因此,你的工資需要在這段時間內增加 1,400% 以上,才能使你的購買力保持不變。

貨幣價值隨著時間推移大幅下降是因為通貨膨脹。 通貨膨脹通常由一個國家的中央銀行設定。 例如在美國,美聯儲設定了通貨膨脹率。 大多數中央銀行試圖將年通脹率控制在 2% 至 5% 之間。 例如,英格蘭銀行試圖實施 2% 的通貨膨脹率。

什麼會影響通貨膨脹?

影響一個國家通貨膨脹率的因素有很多,其中一些如下:

  • 稅收水平
  • 利率變動
  • 貨幣供應變化

這些因素本身也受到外部因素的影響。 例如,一個國家的稅收水平直接受到執政黨政治理念的影響。 左翼政黨傾向於增加稅收,以資助政府增加的支出。 增加的稅收減少了可支配收入,這反過來可以抵消一個國家的通貨膨脹。

各國改變其經濟政策以試圖將通貨膨脹率保持在穩定的水平。 傳統上,實施宏觀經濟政策目的是在經濟正增長時期“儲蓄”。 然後,這允許在經濟低迷時期(例如 2008-2009 年)進行“支出”,以抵消所看到的負面經濟影響。

然而,少數政客直接影響這些決策,如果管理不當,可能會為國家及其公民帶來災難。

高通貨膨脹問題

當一個國家的中央銀行和政界人士對貨幣政策管理不當時,可能會導致高通脹,有時甚至是惡性通脹。 高通脹率對於一個國家的公民來說通常是個壞消息。 高通脹率會以更快速度降低公民的購買力。 高通脹率對公民有許多負面影響,例如:

  • 省下的錢會迅速貶值
  • 生活成本上升
  • 日常用品變得更貴 (麵包、牛奶、雞蛋等)
  • 可支配收入減少
  • 失業率上升 (雇主的成本增加、公民的可支配收入減少)

總的來說,人們普遍認為高通脹對一個國家及其公民都是有害的。 大多數國家設法解決高通脹,通常是通過國際貨幣基金組織的協助。 在接受幫助時,各國必須同意進行經濟改革,以確保長期的經濟可持續性。

惡性通貨膨脹

如果高通脹造成的經濟衰退沒有結束,就會導致惡性通貨膨脹。 當貨幣貶值之快以至於變得一文不值的時候就會變成惡性通膨。 例如在辛巴威,該國的年通貨膨脹率估計為 89,700,000,000,000,000,000,000%(2008 年)! 在惡性通貨膨脹期間,會看到以下情況:

  • 公民的生活儲蓄完全被侵蝕
  • 大規模失業
  • 極端貧困/貧困增加
  • 犯罪率上升
  • 某種形式的政治起義/極端意識形態的形成
  • 死亡率增加
  • 大規模移民

辛巴威儲備銀行,100 萬億美元紙幣 ( 2008 )

令人擔憂的是,惡性通貨膨脹的例子有很多,如下表所示(下表顯示的所有國家/地區的通貨膨脹率都超過了 1,000%…… )

國家大洲時期
奧地利歐洲1992
威瑪共和國(德國)歐洲1922 – 1923
希臘歐洲1943 – 1946
匈牙利歐洲1919 – 1924
波蘭歐洲1923
波蘭歐洲1989 – 1990
南斯拉夫歐洲1989 – 1994
前蘇聯歐洲/亞洲1921 – 1922
馬來亞亞洲1942 – 1945
北韓亞洲2010
菲律賓亞洲1944
中國亞洲1947 – 1949
秘魯南美洲1990
玻利維亞南美洲1985 – 1987
巴西南美洲1985 – 1994
委內瑞拉南美洲2016 – 現今
辛巴威非洲2007 – 2008

自 1900 年以來遭受惡性通貨膨脹的國家

這與現今有什麼關聯?

通貨膨脹是近來的熱門話題。 這主要是因為美國通脹率自 2008 年金融危機之後升至最高水平。 美國今年的通脹率目前看起來將達到 5% 左右。 這種高通脹率主要是由於 COVID19 大流行所導致。 預計美國將逐步壓低目前的高通脹率。 然而,加密貨幣行業人士很快指出,在疫情大流行期間,排名第一的加密貨幣看起來並沒有通貨膨脹率上升的問題。 相反,自 2020 年 3 月以來其通貨膨脹率有所下降。

比特幣通脹率

與普遍看法相反,比特幣不會通貨緊縮。 當通貨膨脹率低於 0% 時,該貨幣就是通貨緊縮。 例如,2015 年瑞典央行(瑞典中央銀行)將利率下調至 -0.5%。 這意味著在 2015 年期間,瑞典克朗是一種通貨緊縮的貨幣。

目前比特幣的年通貨膨脹率為 1.8%。 比特幣目前的通貨膨脹率低於眾多法定貨幣,其中一些如下所列:

  • 俄羅斯盧布 (6%)
  • 美元 (5%)
  • 英鎊 (2.1%)
  • 歐元 (2%)

比特幣通脹率如何運作?

目前對 BTC 通貨緊縮的誤解是源於比特幣的通貨膨脹率隨著時間推移而下降。 在下面的圖表中,你可以看到 BTC 的通貨膨脹率隨著時間的推移而下降。

比特幣通脹率隨時間變化

BTC 的固定最大供應量為 21,000,000 個硬幣。 在下面的圖表中,你可以看到 BTC 的流通供應量隨著時間的推移而增加。

比特幣隨著時間推移的流通供應量

如上圖所示,BTC 從零開始。 比特幣反而需要被開採。 如果你提供計算能力,你將會獲得 BTC 獎勵。 最初,BTC 出現了惡性通貨膨脹(這是意料之中的)。 這種惡性通貨膨脹逐漸變成了高通貨膨脹,現在 BTC 的通貨膨脹率很低。 BTC 通脹率下降的主要原因是比特幣減半。

在比特幣減半事件期間, BTC 挖礦的區塊獎勵減少了 50%。 這隨後降低了拋售壓力,重申了比特幣的稀缺性並降低了通貨膨脹率。 下表是比特幣減半事件和隨後的通貨膨脹率變化。 還包括 2024 年和 2028 年的減半日期,以及根據之前趨勢做估計的 BTC 通脹率變化。

減半日期減半後的區塊大小每日流通供應量增加減半前一周的通貨膨脹率減半後一周的通貨膨脹率
28/11/1225360030%10.2%
09/07/1612.518008.91%4.41%
11/05/206.259004%1.5%
20243.125450est = 1.2%est = 0.5%
20281.5625275est = 0.4%est = 0.15%

為什麼這很重要?

BTC 通脹率之所以重要的主要原因是,除非許多國家採用負通脹率(在不久的將來看起來不太可能),否則 BTC 將很快成為全球通脹率最低的貨幣之一。 持有強大的資產將使世界各地的人們能夠在不擔心通貨膨脹的情況下儲存他們的貨幣價值。 此外, BTC 所衡量的貨幣(例如美元 ),開始與 BTC 產生通貨膨脹的差距。 如果需求保持不變或增加,這可以讓 BTC 成為一種有效的價值儲存。 下圖清楚顯示了價值儲存點。

BTC/USD – BTC/TRY

右側是 BTC/TRY 圖表(土耳其里拉)。 近年來,土耳其里拉的通貨膨脹率很高,預計 2021 年土耳其里拉的通貨膨脹率將達到 13.6%。如果你在 2021 年初用土耳其里拉投資了 BTC,那麼在撰寫本文時,將上漲約 14%。

左側是 BTC/USD 圖表(美元)。 美元今年的通脹率看起來將達到 5% 左右。 但是,如果你以 2021 年的開盤價投資 BTC,目前將下跌 2.6%。

以上圖表顯示了這些個別法定貨幣的通貨膨脹率明顯影響著 BTC 作為價值儲存的表現。 因此,隨著 BTC 通脹率將繼續下降,BTC 將成為全球人們越來越有效的價值儲存。

一旦挖礦獎勵達到零,在下個世紀。 不會再有比特幣進入市場。 相反,隨著時間的推移,由於私鑰丟失等不幸事件,比特幣的供應量更有可能減少,儘管我們也可以假設,隨著人們習慣使用比特幣,此類事件的可能性會越來越小。

結論

總之,BTC 提供了一種替代先前價值儲存的方法。 從歷史上看,人們會買房子、投資股票指數或投資黃金。 但是,現在我們也可以投資比特幣。 預計在未來幾年對比特幣的需求將繼續擴大,而 BTC 的低通脹率和有限的供應可能會讓 BTC 達到新的高峰。

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