比起購買實際的比特幣,投資比特幣 ETF 的優勢是什麼 ?

Will there be a Bitcoin ETF launching in the US in 2022?

多年以來,各家公司多次嘗試獲得金融監管機構的批准,推出專門針對比特幣的交易型開放式指數基金(ETF)。 追踪比特幣價格的 ETF 讓更廣泛的主流投資者接觸到元老級的數字資產,這是一種很有意思的方法。

ETF 不是一種新產品。 它們在傳統金融 (TradFi) 中已經存在很長時間了,它還是投資者接觸到不同行業、商品、貨幣甚至是精選項目(例如環保公司的股票)的一籃子資產的一種方式。

目前,你可以在加拿大、歐洲和巴西等司法管轄區看到比特幣 ETF。 雖然美國還沒有比特幣現貨 ETF,但有一種比特幣期貨 ETF,它是模仿比特幣期貨的價格,而不是追蹤比特幣的市場價格。 發行 ETF 的公司必須在比特幣期貨市場持有頭寸,並將 ETF 的價格錨定在這些比特幣期貨合約上。

為什麼投資者會購買比特幣 ETF 而不是比特幣?

對於一個剛進入加密領域的投資新手來說,學習如何使用加密錢包、保護助記詞 ( seed phrases ) 以及在適當的網絡上使用地址轉移資產,這些可能都會讓他們不知所措。 這些投資者只是想在市場上尋找最成熟的加密貨幣。 他們通常對加密行業不太感興趣,也不一定想學習如何參與去中心化經濟。

如果我們考慮到從現有的經紀賬戶購買比特幣 ETF ,這個門檻是更低的。 因此,這些散戶投資者可以省略創建交易賬戶來購買加密貨幣的步驟。 他們也不必太擔心如何保護他們的比特幣資產、抵禦駭客、複雜的網絡釣魚詐騙或搞錯他們的助記詞。 那是因為實際上他們並沒有擁有任何比特幣。 他們所擁有的只是追踪比特幣價格的 ETF 股票。

投資比特幣 ETF 的缺點

但是,購買比特幣 ETF 也有一些缺點。 首先,這些基金由基金經理管理,他們會從利潤中抽取佣金。 而操作 ETF 的費用會計入定價,並在招股說明書中按費用比率進行報價。 ETF 的定價經常不準確,因為加密貨幣交易所的比特幣市場波動不會立即反映在 ETF 的價格上。 最後,加密市場從不停歇,但你的 ETF 基金經理需要睡眠。 因此,你將無法在收盤後或週末的時間應對比特幣價格的重大變動。

美國會在 2022 年批准比特幣現貨 ETF 嗎 ?

比特幣 ETF 的發行一直是加密行業備受期待的事件,基於上述所有原因,許多人認為它將帶來新一波散戶投資者。 美國是零售交易市場最主要的國家,因此所有的目光都將會集中在比特幣現貨 ETF 的首次成功發行。

然而,事實證明,獲得美國證券交易委員會的批准是一項嚴峻的挑戰,在過去 5 年中已經有許多的申請被拒絕。 當美國證券交易委員會於 2021 年 10 月批准比特幣期貨 ETF 時,這激起了人們的希望,然而,Grayscale 最近提交將公開交易的灰度比特幣信託 ( GBTC ) 轉型為現貨 ETF 的申請於 2022 年 6 月 29 日被拒絕。

美國證券交易委員會在其決定中表示,該項申請未能回答 SEC 關於防止市場操縱以及其他擔憂的問題。 這並無法解釋為什麼追蹤比特幣市場的期貨 ETF 卻獲得了批准。

Grayscale 隨後向華盛頓特區的美國上訴法院提交複審請願,要求聯邦法院系統審查美國證券交易委員會的決定。 該公司要求其重新審視申請和流程是否遵守適當的內部程序。

投資巨頭 VanEck 的比特幣現貨 ETF 於 2021 年被拒絕,但該公司沒有放棄。 就在監管機構拒絕 Grayscale 的比特幣現貨 ETF 申請的隔天,VanEck 馬上提交了一份新申請。 “其先前批准的現貨 ETP 的現貨商品和貨幣市場通常不受監管,並且委員會依賴基礎期貨市場作為大型受監管市場,構成批准一系列基於貨幣和商品的信託股份的基礎,包括黃金、白銀、鉑金、鈀金、銅以及其他商品和貨幣。”VanEck 在其提交的文件中指出。

短期內美國市場可能不會有比特幣現貨 ETF——但看起來許多公司還沒有放棄,並試圖發行比特幣現貨 ETF。

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