加密貨幣技術分析:蔡金指標 (Chaikin Indicator)

蔡金指標 (Chaikin Indicator/ Chaikin Oscillator, CO) 是震盪/擺動指標 (Oscillator) 的一種,用以量度加密貨幣市場的內在動能。讓我們使用以下的比特幣圖表作為例子,示範如何應用蔡金指標。

BTC/USD 蔡金擺動指標圖表

蔡金擺動指標

蔡金擺動指標透過指數平滑異同移動平均線 (MACD) 算式中的累積/派發線 ( Accumulation/ Distribution Line,ADL) 度量加密貨幣的交易動量。ADL是量度價格和成交量的動能指標,並透過蔡金現金流/ 蔡金貨幣流量 (MFM,Money Flow Multiplier) 顯示不同加密貨幣的貨幣進出量。經過MFM 及所需的 ADL計算後,蔡金擺動指標的計算方程式如下:

CO = (ADL 的3天EMA) – (ADL 的10天EMA)

*EMA 即指數移動平均線指數移動平均線 (Exponential Moving Average)

蔡金擺動指標的建立

蔡金擺動指標包含了兩個主要的部份:基線 (Baseline) 及蔡金擺動指標線 (CO Line)。

BTC/USD 蔡金擺動指標部份

蔡金擺動指標透過以上所述的指標計算,而基線的數值則經常為 +- 0。

累積/派發線 ( Accumulation/ Distribution LineADL)

使用蔡金擺動指標時,該指標會被基線分開成兩個區域,分別為累積區域及派發區域,如下面的圖表所示。

BTC/USD 蔡金擺動指標的累積及派發區域

累積

當蔡金擺動指標高於基線,並顯示為正數值 (例如 +20K),即代表該加密貨幣正在逐步累積交易量。舉例,從以下的以太坊圖表所見,ETH 由2020年12月24日至 2021年1 月 4日之間正在大覆累積,而蔡金擺動指標則大舉上升。

ETH/USD 累積

派發

從下圖所見,ETH 正在下跌,由累積區域掉進了派發區域。在下降期間,蔡金擺動指標從 +48K 跌至 +34.5K,總共損失了 82.5K。當以太坊的價格從累積區域掉進了派發區域,即代表在此段時間,投資者願意賣出以太坊的意欲比買入以太坊的意欲強。由於在該段時間,以太坊共下跌了 36.14%,驗證了蔡金擺動指標的預測為正確的。

ETH/USD 派發

上升交叉 (Bullish crossovers)

當蔡金擺動指標線在基線以下遊走一段時間後上升至基線以上,即代表蔡金擺動指標上升交叉的出現。在上升交叉出現前的熊市區域,蔡金擺動指標線會試圖突破至基線以上,但大多時候會失敗。在下面的圖表為例,我們可以看到上升交叉的出現。蔡金擺動指標線嘗試突破基線失敗,在經歷兩次上探基線失敗後,蔡金擺動指標線最終成功走高於基線,並在基線上大幅上升。在此階段,以太坊進入累積區域,價格由 $141 美元上升至 $285 美元。

ETH/USD上升交叉

下降交叉 (Bearish crossovers)

當蔡金擺動指標線降低於基線,即代表下降交叉的出現。每當下降交叉出現,蔡金擺動指標線會再次跌回基線中心,在此時意味著該加密貨幣的價格會同樣下跌。透過以下的以太坊圖表為例,在紫色記號處,蔡金擺動指標線轉為下跌,並跌穿基線。蔡金擺動指標線在其後一度試圖上升至基線,如紫色箭頭所示。在此時間,以太坊大幅下降,下跌了64%。以太坊其後在線色標記處轉為牛市,從派發區域抽升至累積區域。

ETH/USD 下降交叉

蔡金擺動指標線的總結

總括而言,蔡金擺動指標線對於展示加密貨幣的動量十分有效。透過上升及下降交叉,它可以為投資者顯示出買入及賣出訊號,同時亦可以展示對於個別加密貨幣的整體市場情緒。我們認為蔡金擺動指標線非常適合投資者使用,但正如其他教學文章所述,大家應同時使用其他的技術分析指標一併使用,以核實單一指標的準確性。

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