從頂背馳或底背馳 (Bearish / Bullish Divergence) 尋找獲利機會

背馳 (Divergence Patterns) 是其中一個常用的技術分析概念。當技術指標會與資產價格的走勢出現不一致,產生兩種不同的訊號,即稱為背馳。

整體而言,背馳有兩大分類:頂背馳 (Bearish Divergence) 及底背馳 (Bullish Divergence)。底背馳即當資產價格不斷創新低,但技術指標並沒有再創新低。此底背馳訊號代表沽壓減弱,資產價格有可能見底回升,終止下跌走勢。

相反,頂背馳即資產價格不斷創新高,但技術指標並沒有再創新高,這代表上升動力放緩,資產價格有見頂回落的可能。

本文將探討在移動平均匯聚背馳指標MACD (Moving Average Convergence /Divergence) 及相對強弱指標RSI (Relative Strength Index) 中出現的背馳形態。

移動平均匯聚背馳指標MACD (Moving Average Convergence /Divergence)

MACD 的基本原理是量度兩條不同速度的指數移動平均線(EMA),即26天EMA  及12 天EMA之間的距離。以下例子可見,比特幣持續創出三個更低的價格高位,但MACD的第三個高位沒有形成,但出現更高的高位。

MACD 底背馳

雖然此例子顯示為買入訊號,但事實反映單憑單一技術技標作出判斷並不可靠。以此情況為例,雖然MACD顯示為買入訊號,但價格行為並沒有持續走高,此為錯誤的正背離 (Positive Divergence),即價格指標橫向移動,形成一系列或三角形形態趨勢,最終使MACD 脫離原本的極端波動。

隨機背馳 (Stochastic Divergence)

隨機擺動指標 (Stochastic Oscillator) 是一個動量指標,就某段期間內資產的收市價及價格波幅進行比較。此指標透過 0 – 100的指標值,顯示超買或超賣的交易訊號。如指標值高於 80,即為買入訊號;指標值為 20,即為賣出訊號。

隨機頂背馳

從上述例子我們可見 MACD 底背馳的不同情況。價格走勢創新高,但隨機指標的數值則下降,出現與本來的價格走勢背馳,如接下來所述,出現下跌訊號。與MACD相比,價格走勢最終開始隨機移動,在接下來的日子持續走低。雖然價格較早段看似上升,但此背馳形態經常出現。

RSI 背馳

與前述兩個技術指標相比,RSI無疑是最常用的動量指標。它可以量度當前的價格強度,並與之前價格波幅作比較。和其他動指標一樣,RSI 與上升或下跌的價格動量比較,顯示在指數的高位及低位,從而判斷超買或超賣的情況,即指數高於 80 或低於 20。

隨機頂背馳

上圖為另一個頂背馳的例子。價格走勢創新高,同時RSI技術指標低走,其後價格跟隨RSI趨勢,出現重大下跌趨勢。雖然此情況下背馳給予正確的訊號,但我們也應切記,要時常與其他技術分析工具及訊號相互核實,才能確定其訊號是否可靠。

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