佛系HODL!零到一的遊戲

如果你要投資比特幣,你需要在投資前後做很多決定:

  • 你打算投資多少金額?
  • 你的購買方式是什麼?
  • 你打算持有多長時間?
  • 你的投資目標是什麼?
  • 你計劃活躍交易還是把資金放在冷錢包裡?

諸如此類,不勝枚舉…

在本文中,我們要具體討論這個問題:到底是分散投資組合好,還是把資金配置集中起來,全部投入到比特幣上。

敬請注意,此文僅供教學性的討論和參考,不構成財務建議。

交易vs.持有

對於一些交易者而言,比特幣的吸引力主要來自於其波動性。這樣的交易者甚至可能不持有比特幣,而是通過期權永續合約等衍生金融產品尋求風險敞口。更老練的交易者可能會利用市場的低效率承擔一定風險進行套利

然而,重要的是要了解,在市場上交易是一種有意識的選擇,會帶來額外的風險。鏈上分析師Willy Woo在最近的podcast中對此進行了很好的解釋,他說“HODLing”基本上是一場零到一的遊戲。如果你相信長期的增長,那麼從邏輯上來說,你也希望投資的價值會升值。但是,交易是零和博弈,這意味著在市場中獲得的金錢總是與損失的金錢一樣多。贏家賺到的錢總是和輸家輸掉的錢一樣多。如果你不是頂級交易員,你可能靠這運氣獲利,但你也有可能會損失。

在我們的討論中,我們將假設更安全的選擇,並從長期持有的觀點來思考分散投資。

從“紙手”到“鑽石手”

持有聽起來非常簡單:購買、持有、不出售。但是,其中所涉及的心理學絕非簡單。這個來自Twitter的複雜模型是說明HODLing複雜性的最好方法之一。

為了能夠在價格波動、指標轉為看跌的時候,仍然安定的持有,那麼你需要了解為什麼你要投資比特幣。這就是一個篩選過程,我們通常會看到所謂的“紙手”(弱)和“鑽石手”(強)之間的區別。

那些投資比特幣以快速獲利的人會積極尋求高價賣出,且更有可能在波動性增加的期間退出市場。

在當前牛市行情中,許多此類交易員會預期2021年底發生某種重大趨勢逆轉。有些人甚至可能提前開始降低風險。這種策略並不一定意味著這些投資者不是HODLers。相反,最好將其視為一種重新平衡的行為,有可能當市場轉為牛市時,資本會重新配置到比特幣上。

我們應該注意,這並不是一個萬無一失的策略。與2017年的牛市相比,現在的宏觀條件已大不相同,並且在整個加密貨幣社區(包括機構投資者)都有一些預期,認為這波牛市可能會持續到2022年,或許我們再也看不到90%的殺跌。

強勢的HODLer看的是更長的時間段,儘管風險程度較低時,這些HODLer通常不會出售。每當價格暴跌時,他們就會衝進市場買入跌停板,他們對賣出局部頂部不感興趣。

長期HODLer不會像一般投資者那樣看待價格。相反,他們著重於採用率,更宏大的敘述以及技術分析,他們更感興趣的是可以在鏈上跟踪的更深層次的基本面。

這是Murad Mahmudov所繪製的一張圖表,它清晰展現如何從採用率的角度看價格。

要成為一名強大的HODLer,你需要有遠見卓識的信念。

要想獲得靈感,你不妨聽一下Murad Mahmudov的podcast,他在podcast中大力推崇比特幣,指出即使在西方世界,要想財富保值也需要投資者在股票、債券、小盤股、大宗商品、外匯、衍生品中分散投資是非常荒謬的,藝術品和房地產作為價值存儲是非常偶然的。他預計數萬億美金最終會流向比特幣,只因為它是世界歷史上最好的價值存儲。

正如我們從Mahmudov那學到的,一個網絡要想成為一個好的價值儲藏所。

1.它必須是高度安全,且最好沒有單點故障

2.需要製定一個可靠或固定的貨幣政策

3.網絡或資產需要具有足夠的流動性,並具有適當的基礎架構

4.網絡需要適應性強,得益於社區的支持和倡導,並發揮簡單的博弈論作用

任何希望持有比特幣超過10年的長期投資者,都將在這些因素中追踪比特幣的進展。

提示:在這個背景下,不妨多了解一下林迪效應。

什麼是林迪效應?

林迪效應是一種想法,即事物越舊,在未來可能存在的時間就越長。

請參閱:《反脆弱:脆弱的反義詞不是堅強,是反脆弱》(Nassim Nicholas Taleb)。

資產分配

不論你是將1%還是99%的資本投入比特幣,這完全取決於你。最終,將取決於你的信念有多強。

如果你相信比特幣將繼續吸收全球財富,最終發揮通用價值存儲的作用,那麼根據你的確信程度,分散投資可能沒有意義。現代投資組合理論則不然,但一些投資者認為當前的宏觀條件明顯地有利於比特幣,以至於持有黃金、債券甚至股票則是非常效率低下的。

當然,全力投入比特幣並不意味著你賣掉所有財產、流落街頭,直到比特幣讓你“致富”。相反,全部投入意味著要長期致力於比特幣,但要理解,比特幣更像是一個儲蓄賬戶,而不是“賣出獲利”,在未來,你出售比特幣的唯一理由是當你需要支付費用,或者是你想購買一些東西,例如房屋(或藍寶堅尼)。

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