Solana 之夏: Serum 及 SRM 簡介

Solana 之夏繼續在 AAX 加密貨幣交易上持續火熱進行,而我們將為你介紹另一個熱門的Solana 項目 – Serum。

Serum是基於 Solana 生態系統的去中心化交易所 (DEX) ,它將去中心化金融 (Decentralised Fiance,DeFi) 的優勢與中心化交易所的技術互相結合,為加密貨幣交易提供高效、廉價和快速的平台。  

在本篇文章,你將能了解到甚麼是 Serum、為甚麼它獨一無二、它的實際操作,以及有關該項目的原生代幣 SRM 的基本簡介。

甚麼是 Serum? 

Serum 建基於 Solana的區塊鏈生態系統之上,是一個鏈上的去中心化交易所,可促進用戶之間廉價而且如閃電般飛快的交易,同時提供與中心化交易平台類似的便利性和功能。

Serum 於 2020 年 8 月推出,由 Sam Bankman Fried 創立及領導的 FTX交易所和 Alameda Research 共同創立,Alameda Research 是一家數字資產和流動性提供商的量化機構。 

在業務資金方面,Serum 去年 8 月在 FTX 和 BitMax 上提供了兩個首次交易所發行(Initial Exchange Offerings,IEO)項目,而該項目共籌集了 66 萬美元。在公開發售之前,DEX 協議在種子風投中亦已籌集了大約 2000 萬美元。

如果你去看一看 Serum去中心化交易所,它絕對不是一個過於復雜的交易服務平台,尤其是當我們將其與其他去中心化解決方案 (DeFi) 進行比較時。Serum主要成立的目的是連接交投資者及其不同加密貨幣對的訂單交易。

有些時候,簡單是一個強大優勢,尤其是在 DeFi 的領域。

Serum 的獨特之處在於它利用了中央區塊鏈上的訂單簿作為它的去中心化交易所的技術,從而使交易比 Uniswap 或 PancakeSwap 等自動做市商 (AMM) 協議更加高效和能迎合用戶的喜好。

根據該項目簡介,Serum 想要解決 DeFi 的一些缺點和低效率問題。儘管去中心化金融應用創造了巨大的價值,但交易費用過高和處理時間相對較長是其中的主要問題。

大家可能知道,由於燃料費用的增加,DeFi 去中心化應用程序 (dApp) 的交易費用遠高於錢包與錢包之間的簡單轉賬費用。以太坊是領先的智能合約平台和 DeFi 的核心,長期以來一直在努力解決有限的可擴展性問題,它時常由於網絡活動的增加,而導致 gas 費用大幅增加。   

根據 Etherscan 上的數據,Uniswap 上一次的原子交換 (Atom Swap) 交易的平均成本約為 7 美元(截至 7 月 8 日),這是目前非常低廉的價格。如果網絡太多人交易,交手續費的成本可能高達 150 美元,如果必需進行小額交易,這將會是一個很難抉擇和成本付出。與此同時,在基於以太坊的 DeFi 平台上交換兩個代幣通常只需要幾分鐘時間。

雖然在上述條件下,對許多人來說交易加密貨幣仍然可行,但它肯定不是一個理想的選擇,特別是當我們將基於以太坊的 AMM 與中央交易所(例如 AAX)的訂單交易速度和成本效益進行比較時。

此外,Serum 認為 DeFi 協議也在努力應對價格預言機和穩定幣的持續集中化問題。 另外,AMM 也不具備中心化錢包的便利和先進的交易功能(例如限價訂單)。

Serum 試圖通過兩種方式解決上述的問題,首先是建立在 Solana 區塊鏈上以達到超快的交易速度(交付一個區塊只需 0.4 秒)和廉價的交易手續費(目前平均費用為 0.00025 美元)。其次,它通過鏈上的中央訂單簿來促進高效交易,以及比 AMM 更好的用戶體驗和自定義功能。

Serum 的 DEX 協議似乎取得了相當大的成功。除了是 Solana 生態系統上使用率第二高的 DeFi 平台(基於 TVL),整個Solana生態系統也建基於該項目之上。

Serum的運作原理

在上一節,我們向大家介紹了 Serum 的基礎知識。現在是時候了解驅動Serum區塊鏈協議的核心組件和機制。

鏈上中央訂單簿

我們之前提過,在 DeFi 的DEX 主要透過 AMM 協議配對訂單。

大家將 AMM 視為新一代的技術是非常明智,因為它解決了去中心化交易所長期以來一直在努力解決的流動性問題。

通過結合智能合約與用戶主導、為交易池中的交易對提供流動性的特性,AMM 可以促進買賣雙方之間的去中心化交換交易,而無需第三方或服務供應商來保存客戶資金。

但是,通過消除中央訂單簿,AMM 沒有中心化交易所的大部份功能、良好的用戶體驗和效率。

簡單地說,訂單簿是加密貨幣交易對的開倉買賣訂單(包括金額和價格)的列表。利用撮合引擎技術,訂單簿是目前最快、最便宜和最方便的買賣雙方交易的方式。例如,加密貨幣交易所 AAX 使用了由倫敦證券交易所技術支持的撮合引擎及中央訂單簿技術,讓用戶可以進行如閃電般快速而且具成本效益的交易。 

然而,以傳統形式的訂單簿撮合技術會導致平台的中心化情況增加。

有趣的是,Serum 找到了一種解決 DEX 效率相關問題的方法,同時避免了交易訂單在訂單簿上過度中心化的情況。 Serum 的訂單簿並不是使用傳統集中控制的方式來管理,而基於 Solana 區塊鏈建立了去中心化訂單簿。

因此,Serum 的訂單簿是完全程式化,通過分佈式賬本提供更高透明度,並且能夠在第三方用戶之間自動匹配訂單。

根據該項目的形容,鏈上訂單簿是 DeFi 領域中計算密集度最高的地方。這也許解釋了為甚麼沒有人將去中心化訂單簿構建在像以太坊這樣的可擴展和吞吐量有限的區塊鏈之上。

但是,由於 Solana 可以在 0.4 秒的阻塞時間內處理高達每秒 65,000 筆交易 (TPS),因此它可以無縫處理 Serum 對算力要求較高的訂單簿,而不會阻塞網絡。但值得一提的是該項目的開發人員需要對協議的撮合引擎進行大量優化,才能實現快速廉價的交易。 

除了更高效的訂單撮合之外,Serum 還為商家提供了強化的功能和更方便的用戶界面。與 AMM 不同,用戶可以在基於 Solana 的 DEX 上查看和調較價格圖表,以及使用限價訂單及其他功能(例如 POST 和 IOC 訂單、交易歷史和最近的交易等)。  

雖然 Serum 交易平台肯定比 DeFi 行業中的其他 DEX 更先進,但它仍然缺乏中心化交易所提供的一些功能,例如止損訂單以及保證金和衍生品交易。

因此,Serum 也正在努力在不久的將來擴展其平台,提供更多功能,如貸款和借貸以及加密衍生合約。

此外,由於 Serum 的可組合性,Solana 上的許多項目都利用了DEX 平台和訂單簿在協議之上構建他們的解決方案。

因此,用戶可以訪問 Bonfida 上更高級的交易功能、Maps.me 上的在線和離線地圖服務、Oxygen 的 DeFi 主要經紀商以及 Raydium 上的中央訂單簿驅動的 AMM。所有這些服務要麽完全建立在 Serum 之上,要麽使用協議的一些組件(例如撮合引擎)。

跨鏈功能

除了使用 Solana 的 SPL 代幣標準的加密貨幣之外,Serum 還可以充許其 DEX 交易比特幣和以太坊。事實上,比特幣和以太坊可以在平台上以加密貨幣打包的形式以 SPL 代幣進行交易。 

雖然 Serum 最初計劃在以太坊和比特幣區塊鏈之間創建跨鏈連接,但目前尚不清楚該項目是開發自己的方法還是使用外部服務在其 DEX 上交易比特幣及以太坊。

我們已知道的是,根據 2020 年 10 月發表的一篇 Medium 文章,Serum 最初使用了 FTX 發行的打包代幣。如果是這樣,該協議應該依靠中心化託管人進行跨鏈傳輸,從而降低單點故障的風險。

另一個Serum 以外的選擇是合成 Wormhole,這是一個去中心化、心廿火信任機制的的跨鏈橋,將 Solana 連接到以太坊和 Terra。根據 Wormhole 的創立者稱,Solana 最終將用該項目的去中心化橋接器取代 FTX 的包裹資產託管人,該橋接器目前正處於測試階段。  

根據以上資訊,我們可以合理地假設 Serum 已計劃將 Wormhole 納入其生態系統以在未來啟用跨鏈功能,而並非自己自行開發自己橋樑。

抵押及節點

之前我們討論過,Serum 在其中央訂單簿中做了很多優化,以提高效率並防止 Solana 區塊鏈超載。 

這正正是扺押出場的地方。 

Serum 生態系統中的節點可以抵押項目的原生代幣SRM,目的是“扭轉局面”。這代表節點操作的硬件設備會符合 Solana 驗證器的要求,同時需要將其代幣鎖定一段時間以執行優化協議的中央訂單簿和撮合引擎相關的任務。  

該項目指出,其中一個示例場景是有人必須通過激活程式來清除緩衝區以改善撮合引擎的狀況。在這種情況下,節點需要相互競爭以執行此任務。

節點的其他(目前和未來)任務(可能)包括:

  • 為跨鏈互換交易提交區塊鏈歷史和問題紀錄
  • Serum 保險資金的管理
  • 參與協議的鏈上治理

雖然Serum在網站和官方文檔中提到了將鏈上治理的應用方案,但Serum提到,這個功能似乎還在開發中。

根據項目計劃指出,Serum 將包含一個有限度的鏈上治理模型,其中節點可以決定更改交易費用,並在必須處理提交時解決問題(例如當存在與跨鏈轉移相關的爭議時) 。 

節點可以通過扣除已抵押代幣中的 50,000 SRM 來更改上述事項的建議。如果節點的提議被社區批準(協議程式需要 60% 用以投票的SRM支持才能通過提議),協議將向驗證者回贈 50,000 SRM。在相反的情況下,Serum 將燒毀抵押品。

用戶可以選擇運行自己的節點或通過將抵押他們的SRM 到其他人的節點進行委託。由於運營節點的資本要求很高,目前需要一千萬枚Serum,因此Serum 提供了兩種部署選項。在一千萬枚 SRM 中,每個節點必須至少有 1 個 MSRM(稱為 MegaSerum,等於一百萬枚 SRM)。

作為對生態系統的支持,Serum 會償還其鎖定代幣的回報(年回報率為 2%,並根據表現額外獲得 0-13% 的年利息)。該協議收取的平台交易費用的 10% 會用來分配節點的獎勵。

EcoSerum

EcoSerum 是協議網絡中的一個特殊節點,致力於向建立在 DEX 之上的具潛質項目提供獎勵,推動發展 Serum 的生態系統。 但

因此,去中心化交易平台交易費用的 2% 為 EcoSerum 撥款提供資金。

EcoSerum 節點的參與者可以對項目進行投票,用以提供支持、與團隊成員互動、提供反饋以及測試應用程式。

Serum 互換交易

最初項目推出了 Serum Swap 的互換服務,它基本上是一個類似於 AMM 的解決方案,旨在促進用戶之間的無監管和去中心化的代幣交換。

由於該服務的高維護要求以及 Solana 上有更具功能的 AMM 替代方案,所以 Serum 決定關閉其互換交易平台。

相反,Serum 旨在將更多精力投放在其核心 DEX 產品上,該產品不受新變化的影響。與此同時,Serum 採取生態系統主導的方法,鼓勵其他基於 Solana 的項目構建在其協議之上。

其中一個很好的例子就是 Raydium,一個由 Solana 提供支持的 AMM,它使用 Serum 的中央訂購簿來促進用戶之間廉價、快速和方便的代幣交換。

甚麼是 SRM?它的價格走勢如何?

SRM 是 Serum 協議的原生代幣。雖然基於 Solana 的 SPL 標準,但它也可以作為以太坊區塊鏈上的 ERC-20 代幣使用。

SRM 旨在用於以下目的:

  • 持有SRM可享受Serum DEX交易手續費優惠
  • 投資 SRM 以支持生態系統並獲得獎勵
  • 參與鏈上治理(當需要實施時)

SRM 的總供應量為 100 億枚代幣,其中 90% 目前已抵押鎖定,並將在 2027 年 1 月逐步釋放。鎖定的代幣代幣供應包括分配給種子投資時參與者、其他資金募集時的供獻者、Serum的團隊及顧問,以及合作夥伴和生態系統的激勵資金。

因此,只有 100 萬枚 SRM 被解鎖,其中 5000 萬枚代幣目前正在市場上流通。

有趣的是,該項目包含了兩大原生代幣。除了SRM之外,用戶還可以擁有MSRM,即MegaSerum,相當於100萬枚SRM。

MSRM 的主要用途是操作節點(因為每個節點至少需要 1 個 MSRM 才能產生獎勵)。與此同時,持有 MSRM 可讓投資者在 Serum DEX 上獲得更多的手續費折扣優惠。用戶可以輕鬆地將 100 萬枚SRM 轉換為 1 MSRM,反之亦然,但 MegaSerum 的供應上限為 1,000 枚代幣,這代表在任何時候最多只可以鎖定所有 SRM 的 10%。

除了固定供應外,該項目還使用平台費用的 68% 作為回購和銷毀 SRM。值得一提,剩下的 32% 用於抵押者 (10%)、EcoSerum (2%) 和提供(交易)活動的項目或圖像化用戶界面 (GUI) (20%)。 

一旦項目的鏈上治理機制實施,協議將在每個被社區拒絕的提案中銷毀抵押品(50,000 SRM)。

如市場上大部份的加密貨幣一樣(除了一些短期價格波動),SRM 來到 2021 年經歷了重大的價格變化。 

2020 年結束後與初始價格 1,245 美元(2020 年 8 月 11 日)相比略有下降(-17%),之後SRM 進入牛市,代幣從 1 月 1 日的 1.074 美元大幅上升2021年5月3日的 12.3 美元。

然而,SRM 也受到同月後期加密市場崩盤的負面影響,從 7 月 8 日起,該數字資產的價格從 8 美元跌至 3.34 美元。也就是說,Serum 的原生代幣由在2021年起迄今 (YTD) 仍錄得 211% 的收益。

Serum:由中央訂單簿提供支持、一個基於Solana系統的高效 DEX

通過結合 DeFi 服務和中央訂單簿的優勢,Serum 設計了一個 DEX,為用戶提供快速、廉價和高效的交易,同時保持去中心化。

儘管仍然缺乏中心化交易所的某些功能,但與去中心化金融的傳統 AMM 相比,Serum 則提供了更好的用戶體驗。 

除了上述的好處之外,Serum 的資助還吸引了許多基於 Solana 區塊鏈的項目在其去中心化交換協議之上加盟,現在協議成為了一個快速增長的生態系統。

由於 Serum 項目具有巨大的潛力,在 Solana 在加密領域獲得了一定關注度後,且讓我們期待著Serum 的下一步發展。

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